I dag ser situationen helt annorlunda ut. Under det senaste året har fonden stigit med omkring 62 procent och är upp cirka 21 procent hittills i år.
Men förvaltaren Nader Hakimi Fard är tydlig med att det inte bara handlar om att det gröna narrativet är tillbaka. Den här gången drivs uppgången av en verklig efterfrågan på energi:
- AI och datacenter har gjort det tydligt att världen behöver mer el – särskilt i USA.
- Kriget i Mellanöstern och oron kring Hormuzsundet har lyft energisäkerhet högst upp på agendan i Europa och Asien.
- Elektrifiering och hemflyttning av produktion pekar i samma riktning.
Det mest intressanta är att flera trender nu samverkar. På samma sätt som Frankrike svarade på 1970-talets energikris med kärnkraft, ser vi nu hur länder diversifierar sin energiproduktion. Skillnaden den här gången är att de förnybara teknologierna redan finns på plats.
Fonden är byggd kring tre teman:
- Produktion (sol och vind)
- Lagring
- Distribution
Det sistnämnda är kanske det mest underskattade, elnäten i både USA och Europa behöver uppgraderas, och flaskhalsarna skapar möjligheter inom allt från kablar till transformatorer.
Som Nader nyligen påpekade i norsk press: när flera trender samverkar blir man mindre beroende av utvecklingen inom ett enskilt område.