Vi är tillbaka från DI Risk & Return på Grand Hôtel i Stockholm. Dagen bjöd på insikter om hur geopolitik, inflation och teknologisk utveckling omformar investeringslandskapet.
En viktig take-away från scenen var Jan Erik Saugestads budskap: geopolitisk risk är inte längre “brus”. Det kräver ett “total defence mindset”, integrerat i både riskramverk och kapitalallokering.
En givande dag med många intressanta perspektiv från flera talare. Några reflektioner från oss som fick vara på plats:
Nya marknadsbeteenden
Historiska korrelationer är inte längre att lita på i stressade scenarier. Vi ser nu hur räntor och aktier i perioder rör sig i samma riktning, något som utmanar klassisk portföljteori.
Inflation och centralbanker
Med mer ihållande inflation minskar utrymmet för centralbanker att stötta marknaden. Risken för stagflation (låg tillväxt + hög inflation) lyftes som ett realistiskt scenario.
- Alternativa tillgångar med inflationslänkad intjäning blir alltmer relevanta.
AI – möjlighet och risk
AI var ett genomgående tema. Många intressanta tankar kring vad som kommer härnäst, men:
- Kanske har vi redan börjat prisa in för mycket förväntningar
- Risk för nya bubblor
Passivt vs. aktivt kapital
Den ökande andelen passivt kapital skapar både oro och möjligheter.
- Mindre effektiva marknader kan gynna aktiva strategier
- Vikten av aktiva, engagerade ägare i svenska bolag betonades tydligt
Klimatindex – ett dilemma
Klimatanpassade index kan se bra ut på pappret, men riskerar att exkludera bolag där omställningen behövs som mest.