Erik Högberg anslöt till Storebrand Asset Managements team för hållbara investeringar 2025 och fokuserar på bolagsstyrning och aktivt ägarskap. Med en bakgrund inom analys av företagsrelaterade kontroverser och hållbarhetsfrågor delar Erik här sina perspektiv på vilken roll investerare kan spela för att forma bättre företagspraxis, vikten av proaktivt ägarskap och ett snabbt föränderligt regulatoriskt landskap.
– Vad motiverade dig att börja på Storebrand AM, och hur hoppas du kunna bidra till bolagets mål om att driva hållbara investeringar framåt?
– Min bild av Storebrand AM har alltid varit ett bolag som är en pionjär inom hållbarhet i Norden. I en tidigare roll utvärderade jag kapitalförvaltare utifrån ett antal hållbarhetsfaktorer och Storebrand rankades konsekvent mycket högt. Det är tydligt att bolaget lever som det lär när det gäller hållbarhet, och man har både ett imponerande team och en välutvecklad struktur som stöttar arbetet med hållbara investeringar – vilket var en stor del av det som motiverade mig att börja arbeta här.
När det gäller vad jag hoppas kunna bidra med ligger mitt mål i linje med Storebrand AM:s ambition att bidra till verklig påverkan i den reala ekonomin och långsiktigt värdeskapande för våra intressenter, inklusive de bolag vi investerar i. I min roll arbetar jag med olika frågor kopplade till Risk & Ownership-teamets arbete med bolagsstyrning samt andra hållbarhetsfrågor. Det innefattar att identifiera och utvärdera ESG-risker, lägga grunden för att kunna exkludera bolag som bryter mot Storebrands exkluderingspolicy, utveckla hållbarhetspolicys och bidra till att integrera ESG-risker i portföljförvaltarnas investeringsbeslut. Teamet ansvarar också för aktivt ägarskap, vilket inkluderar dialog med portföljbolag och beslutsfattare samt röstning på bolagsstämmor – ett huvudfokus för mig.
– Ditt arbete inom ESG-analys har innefattat att analysera komplexa företagsrelaterade kontroverser – från konkurrensbegränsande aktiviteter till kränkningar av mänskliga rättigheter. Hur ser du på vilken roll investerare kan spela för att driva fram bättre företagspraxis?
– Jag anser att kapitalförvaltare har en betydande roll att spela i att påverka portföljbolag att utvecklas i en mer hållbar riktning, vilket gynnar både bolagen själva, investerarna och samhället i stort genom minskade hållbarhetsrisker och ökat långsiktigt värdeskapande. Aktivt ägarskap – genom direkt dialog med bolag och röstning på bolagsstämmor – är centralt för att driva den här typen av förändring. Bolagsstyrning, som innefattar sunda företagsrutiner och strukturer, är ett av de viktigaste områdena (om inte det viktigaste) som kapitalförvaltare kan och bör engagera sig i, eftersom det är övergripande och möjliggör andra hållbarhetsinsatser. Som en kollega uttryckte det träffsäkert: ”Det finns ingen ESG utan ‘G’:et. Det är noden genom vilken allt annat sker.”
Den typ av analys jag tidigare tog fram åt kunder – och som jag nu själv tar del av i min nuvarande roll – kompletterar bolagsstyrningsarbetet jag ägnar mig åt nu. I den rollen analyserade jag bolagskontroverser inom områden som korruption, konkurrensbegränsande aktiviteter, prisreglering, olagliga monopol- och oligopol, penningtvätt, mutor och skatteflykt. De flesta av dessa företeelser kan sägas vara direkta konsekvenser av bristfällig bolagsstyrning. Tar man det ett steg längre kan de flesta överträdelser av UN Global Compact och OECD Guidelines for Multinational Enterprises – inklusive frågor som rör mänskliga rättigheter, arbetsrätt och miljö – på något sätt spåras tillbaka till otillräcklig bolagsstyrning.
Den viktigaste insikten jag tog med mig från mitt tidigare arbete med bolagsstyrning är värdet av proaktivitet över reaktivitet när det gäller kapitalförvaltares påverkansdialoger med portföljbolag. Framgångsrikt proaktivt ägarskap, som puffar bolag i rätt riktning vad gäller bolagsstyrning, kan förhindra en kontrovers innan den har möjlighet att uppstå.
– Vilka trender kopplade till ditt arbete följer du särskilt noga just nu?
– Likt många andra kapitalförvaltare är den största trenden jag följer motreaktionen mot ESG på andra sidan Atlanten och de konsekvenser den får. En särskilt oroande aspekt av denna trend, som direkt påverkar mitt arbete, är försvagningen av aktieägares rättigheter. Det här är en mångfacetterad fråga – från att regleringsmyndigheter rullar tillbaka tidigare beslut som syftat till att stärka dessa rättigheter, till att enskilda bolag flyttar sin legala hemvist från en amerikansk delstat till en annan i jakt på mer tillåtande regelverk – men resultatet är en försvagning av aktieägarnas inflytande, inklusive ökade begränsningar av deras möjlighet att lämna in aktieägarförslag på bolagsstämmor eller driva vissa typer av rättsprocesser mot bolag.
Den viktigaste aktuella utvecklingen från amerikanska SEC är dess arbete med att ändra Rule 14a-8 i Securities and Exchange Act of 1934, som reglerar processen för aktieägarförslag. De föreslagna ändringarna skulle göra det svårare att lämna in aktieägarförslag – både enskilt och tillsammans med andra aktieägare – som berör miljö- och sociala frågor. Denna utveckling följer SEC:s vägledning från februari 2025, som drog tillbaka en tidigare vägledning från 2021 som hade begränsat bolags möjligheter att utesluta förslag som rör bredare samhällsfrågor. Nu arbetar SEC med att formalisera en uppdatering av regeln som skulle höja trösklarna för att lämna in ett förslag och, förenklat uttryckt, ge bolag möjlighet att utesluta förslag – exempelvis de som rör miljö- eller sociala frågor – med motiveringen att de inte är ”väsentliga för bolagets verksamhet”.
Nyligen, den 17 november, meddelade SEC:s Division of Corporation Finance åtgärder som i praktiken öppnar för att amerikanska bolag fritt kan utesluta aktieägarförslag utan ett ställningstagande från myndigheten. Sammantaget kan man säga att denna rad av åtgärder, som syftar till att marginalisera aktieägare genom ökade begränsningar av deras rättigheter, har allvarliga konsekvenser för aktieägardemokrati och bolagsstyrningen som helhet.
Detta är en utveckling som både jag och teamet kommer att följa noggrant framöver, och kanske är en fråga vi kan återkomma till mer utförligt i kommande kommunikation.
Referenser:
- UN Global Compact, 30 oktober 2025.
- OECD Guidelines for Multinational Enterprises on Responsible Business Conduct, 8 juni 2003.
- Paul S. Atkins, ”Keynote Address at the John L. Weinberg Center for Corporate Governance’s 25th Anniversary Gala”, 9 oktober 2025.
- SEC:s vägledning från februari 2025, ”Shareholder Proposals: Staff Legal Bulletin No. 14M (CF)”, 12 februari 2025.
- SEC.gov | ”Statement Regarding the Division of Corporation Finance's Role in the Exchange Act Rule 14a-8 Process for the Current Proxy Season”, 17 november 2025.